來源：中財(cái)生生資本投資部
投資部：
屠晶景
最近兩周逢周四周五調(diào)整，本周回調(diào)相對(duì)深一點(diǎn)，好在守住20日均線，成交量也沒有出現(xiàn)明顯的放量，盤中也未破8月31日的低點(diǎn)。因此這樣的調(diào)整不算惡劣。下周市場(chǎng)將決定是不是回補(bǔ)突破性缺口，不破止跌企穩(wěn)是最強(qiáng)的走勢(shì)。即使破，下行空間也不會(huì)大，畢竟向上的大周期已經(jīng)打開。
其他三個(gè)指數(shù)調(diào)整相對(duì)溫和一些，主要是強(qiáng)周期板塊大部分在上證中，而且以深成指的成分股地產(chǎn)占不小比例，近期萬科連續(xù)大漲。20日均線不破對(duì)中期走強(qiáng)的趨勢(shì)則難改變。
從板塊上看，航空航天、文教休閑、房地產(chǎn)、船舶制造、公用事業(yè)、中超概念和通用航空等板塊漲幅居前，平均在1%左右。其中房地產(chǎn)板塊指數(shù)連續(xù)二個(gè)交易走強(qiáng)，進(jìn)入大箱體頂部面臨突破。盤中券商和農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革有活躍特征；強(qiáng)周期的如煤炭、鋼鐵、有色和煤化工等領(lǐng)跌超2.5%，主流板塊出現(xiàn)較大的回調(diào)，無疑主板指數(shù)會(huì)有很大震感。全天跌停的個(gè)股偏多，達(dá)到8只，為近期之最。其中多為近期的強(qiáng)勢(shì)股，如納川股份、神火股份、云鋁股份和貝瑞基因等，也表明個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)在加大，漲幅過大的品種有較大獲利回吐的壓力。
漲停的個(gè)股數(shù)目有所下降，不足40只，具有代表性：最牛有5連板的安凱客車，不知道具體有什么爆發(fā)性的題材；地產(chǎn)的中房地產(chǎn)二連板，沒有業(yè)績，底部盤整較為充分；農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的冠農(nóng)股份，昨天提到過農(nóng)業(yè)板塊不少個(gè)股出現(xiàn)主力建倉吸籌的特征。這類股前期盤整充分，又有一定的政策利好，比較容易有表現(xiàn)，如前幾天的旅游板塊也是這個(gè)類型。
蔡萬鵬
上證指數(shù)今天進(jìn)行了稍微有點(diǎn)幅度的調(diào)整，下跌0.53%，成交量2529億，目前MACD相對(duì)高位死叉向下，綠柱增長，日線KD頂背離，調(diào)整還沒完全到位。
周 靜
今日盤面，早盤兩市雙雙低開低走，滬指早盤小幅反彈后，午后再度回落，創(chuàng)業(yè)板指小幅反彈，午后維持綠盤震蕩至收盤，上證50跌至30日線附近，午后維持綠盤震蕩。至收盤，滬指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雙雙綠盤報(bào)收，兩市再度縮量。盤面上，昨日高潮的基因測(cè)序板塊開盤高開低走，貝瑞基因領(lǐng)跌；房地產(chǎn)板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中房地產(chǎn)2連板，萬科A大漲，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，帶動(dòng)房地產(chǎn)股大漲；資源股早盤人氣不佳，多數(shù)個(gè)股相繼殺跌，云鋁股份、方大炭素等前期強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌；疊加雄安題材的南國置業(yè)盤中大單封死漲停，帶動(dòng)雄安股反彈；軍工板塊今日低位反彈，天海防務(wù)領(lǐng)漲；開板的新股兆豐股份回封，帶動(dòng)次新股氛圍進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖，多家次新股輪番反彈；新能源汽車龍頭安凱客車今日開板，盤中再度回封，但未能帶動(dòng)新能源車走強(qiáng)；興化股份受到澄清新聞?dòng)绊懀绫P低開弱勢(shì)震蕩；龍力生物未能再度封板，燃料乙醇板塊集體回落；以銀河證券為首的券商板塊集體反彈，帶動(dòng)指數(shù)低位企穩(wěn)反彈；鎂砂漲價(jià)概念股早盤異動(dòng)拉升，濮耐股份領(lǐng)漲，午后神火股份和云鋁股份高位跌停，打擊資源股人氣，鋰電池概念補(bǔ)漲股鹽湖股份封板再度被砸開。京東金融15億美元購買第一創(chuàng)業(yè)股權(quán)的消息刺激該股直線拉升，帶動(dòng)券商股拉升；360借殼概念股中信國安盤中大幅拉升沖擊漲停，帶動(dòng)360概念股大幅反彈；魯信創(chuàng)投大幅拉升封板，帶動(dòng)保險(xiǎn)股走強(qiáng)。隨著尾盤指數(shù)進(jìn)一步殺跌，貝瑞基因和艾德生物跌停，基因測(cè)序概念集體大跌，疊加雄安概念的建科院盤中尾盤封板，但未能帶動(dòng)雄安板塊突圍。
今日熱點(diǎn)，中房地產(chǎn)2連板，帶動(dòng)地產(chǎn)股漲幅居前；尾盤振芯科技逆市拉升，帶動(dòng)軍工股反彈居前。跌幅榜上，鋼鐵、煤炭、有色板塊，跌幅居前。
整體看來，前期推動(dòng)行情震蕩上漲的主要核心因素在于經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，且有供給側(cè)改革及混合所有制改革等支撐。因此，中長期的角度來看，行情震蕩上行的邏輯是沒有改變的。但是，從短期的角度來看，權(quán)重板塊在經(jīng)過一輪上漲之后，目前估值層面已經(jīng)面臨消化壓力。特別是指數(shù)在面臨3400-3500區(qū)間壓力的情況下，也會(huì)對(duì)投資者心態(tài)形成壓制。總體而言，在當(dāng)前的估值結(jié)構(gòu)體系、資金面環(huán)境、籌碼分布結(jié)構(gòu)等制約下，行情很難有超預(yù)期的快速向上突破機(jī)會(huì)。但另一方面，中期上漲邏輯并沒有改變的。因此，一旦近期股指有回調(diào)的情況出現(xiàn)，那么依然可以考慮逢低介入。
策略上，控制倉位、逢低介入、伺機(jī)而動(dòng)。
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