我的反省
王 雷
有幸跟蹤了復(fù)星資本重慶秦嵩科技的全過程，一波三折，感觸頗深。
秦嵩2020年凈利潤(rùn)虧損約170萬，凈資產(chǎn)僅為5000萬，而且有數(shù)千萬是研發(fā)投入資本化后的無形資產(chǎn)，但要價(jià)估值14.8億，而復(fù)星資本最終接受了這一估值，并真金白銀增資1個(gè)億。
從財(cái)務(wù)角度，似乎很能難理解復(fù)星的決策，但重新復(fù)盤投資過程，可以清晰感受到復(fù)星抓住了三個(gè)核心關(guān)鍵：
第一、摸透了秦嵩的經(jīng)營(yíng)情況。復(fù)星團(tuán)隊(duì)仔細(xì)核對(duì)了秦嵩2020年銷售額6300萬的每一筆具體訂單，對(duì)2021年的訂單進(jìn)行了逐筆確認(rèn)，并將秦嵩方面確認(rèn)有把握的合同寫進(jìn)了投資合同。這種操作，也是平生僅見！
第二、明確三大對(duì)賭條件：一是2021年凈利潤(rùn)不少于7500萬，二是2022年凈利潤(rùn)不低于1.3億，三是2022年12月31日前完成上市。
第三、秦嵩大股東及一致行動(dòng)人r 963萬股股權(quán)做了股權(quán)質(zhì)押，如果觸如回購條件，無法執(zhí)行，復(fù)星將入主秦嵩。
三條措施紙上寫來，只需三言兩語，但背后論證、協(xié)商、變通的功夫委實(shí)有百日之久，動(dòng)用的資源亦是極為龐大。比如合同訂單，復(fù)星就動(dòng)用集團(tuán)在軍方的資源，進(jìn)行側(cè)面論證，據(jù)稱動(dòng)了省部級(jí)的關(guān)系；又如大股東與一致行動(dòng)人的股權(quán)質(zhì)押，復(fù)星與現(xiàn)有核心團(tuán)隊(duì)反復(fù)談過，并達(dá)成了協(xié)議，一旦實(shí)控人易主，高管團(tuán)隊(duì)將無縫對(duì)接，確保持續(xù)經(jīng)營(yíng)。當(dāng)然其中還有實(shí)控人易主對(duì)于軍工四證的影響，同樣有成熟預(yù)案。
臺(tái)上一分鐘，臺(tái)下十年功，復(fù)星敢下重注的背后，仍是團(tuán)隊(duì)深厚的投資功底，集團(tuán)背后龐大的資源支持。
有膽有識(shí)有實(shí)力，才能踢出漂亮的一腳！然而怎樣才能磨練自己的膽識(shí)，提升自己的實(shí)力？多看項(xiàng)目是必須的，但還是多找良師益友，借肋他們的膽識(shí)與實(shí)力。練好內(nèi)功，絕不是閉門造車。
以上文字，權(quán)為反省。